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风险提示（一）项目开发延误；（二）应收账款风险恶化；（三）并网电价大幅下跌。责任编辑：李双双首只科创板基金热销 超额认购近十倍4月26日，首批科创板基金陆续起售，第一只开售的易方达科创基金销售火爆。据银行渠道信息显示，该基金开售不到半个小时就达到10亿募集额度上限，全天认购金额超过100亿元。基金从业人士认为，上述基金发行较热，一方面与科创板受市场关注，科技创新型企业受投资者青睐有关，另一方面，由于早早超过10亿募集上限，投资者会加仓参与配售，这也促使认购金额增多。

王 林北京千为投资管理有限公司董事长杨 潇平安道远投资管理（上海）有限公司董事长许巳阳上海银叶投资有限公司首席投资官责任编辑：王萌经过连续风险释放，A股市场仍面临一些不确定性。市场面临的短期风险来自于四方面：第一，市场仍然处于信用风险暴露期，央行近期所释放的流动性流入小微企业或仍有障碍。第二，股权质押风险的持续暴露预期。第三，货币化安置趋紧对地产带来的负面预期。第四，美元指数的不断上涨带来新兴市场的负面风暴。

3．中长期来看，全球经济增长较为乏力，或致原油需求较为疲软，供需结构将在动态调整中寻找紧平衡。对于国内产业链及相关行业的影响，我们认为：1．油价下跌导致成本端下降，主要受益行业包括航空运输、航运、物流、下游化工产业链中如涂料、塑料、轮胎以及消费端的汽车等，另外火电也将受益替代能源煤炭价格的下调；

若A股和历史相比较，截至8月17日，沪深300整体估值在11倍，创业板指的估值在38倍，分别处在历史峰值的30%余和不足20%的水平。汇率的下跌也降低了外资买入A股的成本。目前人民币汇率跌至16个月新低，下行空间有限，即使外资需要对冲对人民币下跌，进一步下跌的做空成本也非常便宜。

谨慎关注油价后续变化，国内市场中长期有望持续受益国家能源安全战略驱动的投资上行。油价上涨与国家能源安全战略是今年以来国内油服市场的两大主要驱动因素，两者共同推动了油服行业的整体复苏。当前油价影响因素错综复杂，后续仍需谨慎关注油价走势对行业的影响，同时，就国内市场而言，国家能源安全战略要求加大油气勘探开发力度，政策背书驱动行业投资上行，国内油服市场有望持续受益。就目前油服市场整体而言：1）设备和陆上油服恢复情况相对更好且弹性明显，海洋油服仍处底部缓慢复苏中，日费及使用率尚处恢复之中；2）包括西南页岩气在内的重点区块开发对压裂设备等需求明显，技术领先的龙头企业有望明显受益，建议重点关注杰瑞股份、石化机械等。

责任编辑：卢昱君肖远企：强化名单制管理 使中小银行风险保持在合理水平作者：欧阳剑环中证网讯（记者 欧阳剑环）银保监会首席风险官、办公厅主任、新闻发言人肖远企21日在国新办新闻发布会上表示，银保监会对高风险机构采取名单制管理，要求各部门及地方分局对管辖的机构进行排查和压力测试，制定分门别类的整治措施，突出的风险得到了化解。下一步要强化名单制管理，使中小银行的风险保持在合理水平。